完美高管解读Q1财报：笑傲预计Q4推出！

　　5月24日消息，完美世界今天发布了截至3月31日的2011财年第一季度未经审计财报。报告显示，完美世界当季总营收为人民币7.210亿元(约合1.101亿美元)，同比增长15.4%；归属于公司股东的净利润为人民币2.637亿元(约合4030万美元)，同比下滑13.6%。

　　以下为分析师问答环节摘录：

　　摩根士丹利分析师蒂莫西·陈：请谈谈完美时空的新游戏《倚天屠龙记》和《笑傲江湖》，目前玩家反馈情况如何？如何从竞争者的类似游戏中脱颖而出？预计何时正式上线？

　　刘永基：《倚天屠龙记》我们才开始了几轮小规模封测，目前玩家反馈不错；至于《笑傲江湖》，这款大作还在开发过程中，并未进行封测，因此目前并没有多少反馈可供参考。这两款游戏都是基于著名武侠小说，我们将会引入一些新特色以吸引更多玩家，但目前可披露的消息不多。至于上线日期，我们仍在等待新闻出版***予出版号，之后才能确定《倚天屠龙记》的上线时间，预计会在今年夏季推出；而《笑傲江湖》我们仍计划在今年第四季度推出。

　　蒂莫西·陈：预计完美世界第二季度是否会有电影业务收入？日本大地震造成的影响有多大？

　　刘永基：第二季度预计不会有电影或电视剧业务收入。日本地震对我们在日本的业务确有一些影响，但日本业务收入对公司总营收的贡献率还很小，因此总体影响极低，我们在二季度预期中已经考虑到了这一因素。

　　野村证券分析师金永：能否预测一下第二季度的研发支出？今年余下时间营业利润预计将是何种水平？

　　刘永基：我们预计第二季度研发支出将略有增加，因为我们计划多招牌一些研发人员，为2012和2013年的新游戏做好准备。抱歉，我们的政策是只公布营收预期，不预测营业利润率或净利润率。

　　金永：能否谈谈第二季度的营销支出？

　　刘永基：营销支出取决于我们当季度推出的新资料片和新游戏数量，我们第二季度将推出多个资料片，因此营销支出肯定会有所增加；另外第一季度存在春节因素，我们不可能进行太多营销工作。相比第一季度，二季度营销支出肯定增加。通常我们每个资料片的推广需要投入数百万人民币，新游戏发布则需要几百万至一千万人民币。

　　RBS分析师温迪·黄：请谈谈第一季度的ARPU（平均付费用户收入）和APA（活跃付费账户）数字？完美世界第一季度ACU（平均同时在线玩家）有所下滑，而收入却强劲增长，是否是因为ARPU和APA提高？

　　刘永基：是的，第一季度我们的ACU数字降到了约90.5万，我认为这一下滑主要是因为春节因素，许多玩家在春节期间需要进行一些社交活动，暂时不玩游戏，通常这会使ACU数字下降，我们认为这是正常现象，无须担心。一季度收入增长的主要驱动力是我们在核心游戏《完美世界》和《诛仙》中的增收努力，因此当季ARPU值确有上升。

 

　　法国巴黎银行分析师伊冯娜·杨：能否透露完美世界研发人员的数量？预计在第二季度和今年年底前将达到多少？

　　刘永基：目前大概有2200名研发人员，根据我们的计划，今年还将增加几百人，以准备今后两三年的新游戏，不过新招聘人数不会像去年那么多。

　　伊冯娜·杨：请谈谈海外业务的发展情况，增长速度是否仍将超过国内市场？哪个海外市场将是主要增长点？

　　刘永基：我们希望海外业务和国内业务都能迅速成长，短时间内国内业务仍将是主要收入贡献者。我们将在国内市场推出更多新游戏，而在海外我们也积极拓展，我们最近在美国推出了《神魔大陆》，市场反馈很好。

　　高盛分析师丽莎·袁：请谈谈《神魔大陆》和《神鬼世界》的运营情况。

　　刘永基：《神魔大陆》是去年第四季度推出的，目前情况很稳定，第一季度该游戏是我们的第三大收入贡献者，其ACU数字也很稳定，我们今年还将推出一部重要资料片。《神鬼世界》的表现也令人满意，与《神鬼传奇》加起来已经回到了后者去年的水平。

　　丽莎·袁：你们预计第二季度收入环比持平或略有下降，这是否主要因为现有游戏不会大举采取措施增收？

　　刘永基：是的。

　　Piper Jaffray分析师马克·马罗斯蒂卡：能否谈谈2012年的产品线情况？

　　池宇峰：公司内有很多研发人员，在开发很多款游戏，我们在其快上市时才公布它们的名字。从两年前以来，我们的策略就是对每个游戏都加大研发力量，做得更加精细，使其在上市后表现更加持久、平稳。我们预计在2012、2013年会推出很多游戏，涉及2D、2.5D、3D、东方、西方等各细分市场。我们为此已经默默研发了两年多时间，对未来长期发展充满信心。

　　马克·马罗斯蒂卡：请预测下全年实际税率。

　　刘永基：上次财报会议上我预计全年将是10-12%，第一季度实际税率约11%，证实了我们的预期。

　　渣打银行分析师杰弗瑞·曾：四五月份平均同时在线人数较春节期间是否有所回升？

 

　　刘永基：春节期间通常同时在线人数较低，春节后该数字已经复苏，回到了正常水平。

　　ThinkEquity分析师阿图尔·巴加：第四季度采取了哪些特殊的增收努力？增收主要来自免费用户转为付费用户还是ARPU值提升？

　　刘永基：没什么很特别的，主要是提供更多折扣、销售更多虚拟物品，《完美世界2》和《诛仙》推出很长时间了，拥有大量忠实用户，我们尝试销售更多虚拟物品时，这些忠实用户愿意消费更多，这是收入增长的主要原因。另外，新推出的《神魔大陆》和《神鬼世界》对收入增长也有贡献。

　　阿图尔·巴加：能否谈谈欧美市场的环比增长情况？

　　刘永基：事实上第一季度我们的欧美业务营收略有下滑，因为欧美的情况与中国相差很大，在欧美市场，第四季度也就是圣诞季很适合增收，我们第四季度的收入很不错，相比之下第一季度就有所下滑。不过我们三月份在欧洲和美国都推出了《神魔大陆》，因此第二季度欧美业务将会增长。

　　罗仕证券分析师尼克·宁：计划于2012年及以后推出的游戏仍将都是大型多人同时在线角色扮演游戏（MMORPG）？还是也有其他类型？

　　池宇峰：有一些新类型，和原来的MMORPG会有一些区别，我们确实在尝试开发不同类型的游戏。但新游戏大部分还是MMORPG。

　　汇丰银行分析师董慧（音译）：请谈谈《神鬼世界》等游戏的资料片和其他新内容开发情况？

　　池宇峰：我们对每款MMORPG几乎每个月都会有一些小规模调整、更新，每季度都会有一个中等幅度更新包，全年都会有一到两个大规模资料片。我们一直保持着这种节奏，近期内也没有变化。

　　三星证券分析师保罗·吴：你们认为中国MMORPG市场环境与去年相比情况如何？竞争态势如何？

　　池宇峰：我觉得整体市场还是在平稳发展、增长，竞争对手很多，新游戏功能都比较丰富，我们还是在坚决执行既定战略：把每个游戏都做得很精细后才推出。所以最近两年来，我们推出新游戏很慢，预测2012、2013年新游戏会比较多，最近网页游戏、社交游戏市场发展比较快，我们也在做一些尝试。

　　保罗·吴：这么说你们也在开发社交游戏？

　　池宇峰：是的，不过目前不便披露太多细节。

　　RBS分析师温迪·黄：请谈谈三月份宣布的股票回购计划的进展，已经回购了多少股票？

　　刘永基：完美世界董事会批准了在今年3月份至明年3月份之间回购不超过1亿美元股票的计划，目前我们还未实施该计划，将根据市场状况逐步进行，具体时机由管理层决定。

　　温迪·黄：目前还未回购任何股票？

　　刘永基：是的。

　　温迪·黄：最近有其他网游公司表示，由于玩家时间更为碎片化，每天游戏时长下降，因此多数游戏的平均同时在线玩家数下滑，但这对游戏的收入情况影响不大。你们是否也认为出现了这种趋势？如何适应此种趋势？

　　池宇峰：从我们自身来说，我们还是有信心使市场份额继续加大，我们研发积累比较长，新游戏打磨得不错，对玩家数量和收入增长都充满信心。我们也关注适应用户时间碎片化的新类型游戏，在做一些新尝试。而且不同于其他一些公司，我们在国际化方面走得比较远，未来也会一直坚持国际化。从全球市场来看，网游还有很大成长空间，我们在这方面发展不错，我们会加快在全球扩张步伐，平衡市场波动风险。

　　随后完美世界管理层召开财报会议，就游戏产品线、国际市场业务和股票回购计划等热点问题回答了分析师的提问。出席高管包括首席执行官池宇峰和首席财务官刘永基。